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兴业证券策略表示，8月大盘指数N型走势的第二笔底部有望构筑完成。8月A股和港股市场仍将寻底，之后有望迎来秋季行情。展望未来两年，中国核心资产机遇更大。至于如何逢低布局核心资产，还是取决于资金性质。第一，短期考核的绝对收益型资金方面，建议短期避险为主、等待宏观层面利空出尽，不建议此时过度频繁交易。

于是，这会带来两个直接后果：其一，货币可能是新兴市场国家形成通胀的共性因素。经济增长预期的下降反而推升了通货膨胀。根据费雪方程，货币可以从增长和通胀两个渠道择一而入，在增长基本维持稳定的情况下，增长本身就可以稀释大量的货币供应，这本身就是一个控制通胀过度上升的手段。而一旦经济增长的预期或现实出现变化，在没有稳定收益的情况下，货币开始减少投入实体建设，而更多的货币到通胀端去炒作，而一旦货币超发没有及时停住，明显的滞涨就会出现。

拼多多活跃买家和MAU在过去的1年多时间，快速增长。MAU占活跃买家的比例趋于稳定。之前有朋友以拼多多年度活跃买家远大于MAU为由，认为拼多多的用户留存堪忧。因为，同样商业模式的阿里，MAU甚至要大过年度活跃买家。用我的话说是：有人光看不买。但是，通过阅读招股书（注释1）可以发现，拼多多对活跃买家的定义包含了通过社交网络等其他接入点购买的客户。考虑到小程序也是拼多多的重要入口，我认为拼多多的用户留存可能并没有太大的问题。

低成本的破坏主要体现在两个方面，第一是来自个人和黑产的破坏，一把几十元的液压剪便可破坏一辆整体造价近一千元的共享单车；第二则是搬运过程中，随意地丢弃，一定程度上节省了时间成本，若是批量弃于荒地，还能免除存放单车的租金及看护成本。而面对这种低成本的破坏行为，共享单车企业往往需要付出较高的成本来进行维护。“摩拜的智能锁质量好，一般的液压剪不容易破坏，但是造价成本高，前期研发投入多。而且车辆投放越多，需要的运维人员越多，租赁、维修的费用也越高，最严重的则是来自私自拆解和掩埋，车辆可能直接报废，回收成本极高。”上述不愿具名的工作人员向记者透露，在共享单车企业的折旧、损耗中，这些现象造成的成本损失占据相当大的比例。

责任编辑：刘德宾 SN222尤霏霏 制图⊙记者 赵明超 ○编辑 金苹苹上周市场强势反弹，上证综指重返3000点之上。对于接下来的市场走势，从记者采访情况看，基金认为受利好消息刺激，市场情绪面好转，3000点以上依然谨慎乐观。至于后续的布局方向，公募基金依然坚持业绩导向，看好有业绩支撑的消费、医药和航空等板块，并关注顺应我国经济发展趋势的科技赛道，以及科技强国概念股。

《基金周刊》：去年以来，A股市场的被动投资呈现井喷式增长，公募基金纷纷加大对ETF产品的布局力度。作为指数化投资鼻祖，目前Vanguard集团旗下ETF资产规模突破万亿美元，未来公司是否会将ETF作为进军中国市场的切入点？浦彦：我们希望通过ETF这种方式给中国投资者提供投资工具，A股市场的逐步成熟会产生更广泛的指数化投资需求，而接受这类投资产品的投资者越多，这类工具的投资效果也会越好。